Dług włosko hiszpański

1402070 76458751

Niedawno Włochom udało się sprzedać bony skarbowe na kwotę ośmiu i pół miliona euro. Średnia rentowność aktualni oferowanych papierów wzrosła do poziomu około osiemdziesiąt pięć setnych procenta.Dla przypomnienia w ubiegłym roku na tej samej aukcji rentowność ta wynosiła jeden i pięćdziesiąt setnych procenta. Są to najlepsze notowania od początku dwutysięcznego dziesiątego roku. Ten wynik jednak nie wywołał większej fali optymizmu wśród analityków. Ich zdaniem, główną przyczyną wzrostu jest większa skłonność inwestorów do ryzyka. Sytuacja taka jest ogólnym standardem na początku każdego roku, rezultatem czego jest wyższy poziom cen włoskich bonów.
Luca Cazzulani – analityk UniCredit twierdzi, że wzrost wartości bonów w połączeniu ze wzrostem apetytu na papieru, powinno być przyczyną dalszych upadków rentowności. Taki sam trend obserwujemy w Hiszpanii. Niedawno Madryt sprzedał obligacje zapadające w dwutysięcznym piętnastym, osiemnastym oraz dwudziestym szóstym roku, za łącznie ponad pięć miliardów euro. Cena ta jest o wiele większa niż ta oferowana na początku. Dla przypomnienia wynosiła ona trochę ponad cztery miliardy euro. Wszystkie wymienione typy papierów zanotowały wzrosty cen. Rentowność trzyletnich obligacji spadła do trochę mniej niż dwa i pół procenta, wobec ponad trzech procent osiągniętych podczas grudniowej aukcji. Dochodowość pięcioletnich papierów zmalała do trzech i dziewięciu dziesiątych procenta z czterech i siedmiu dziesiątych procenta w listopadzie. Jeśli chodzi o obligacje z terminem zapadalności w dwutysięcznym dwudziestym szóstym roku sprzedawano jest natomiast z rentownością pięciu i sześciu dzisiątych procenta, wobec sześciu
i dwóch dziesiątych procenta poprzednio. Fadi Zaher twierdzi, że aukcja ta wyraźnie pokazała, iż nie ma już większych powodów do obaw. Hiszpania idzie tą samą drogą co Grecja, Irlandia i Portugalia
jakiś czas temu. Dodał również, że problemy mogą wrócić, kiedy cięcia budżetowe będą miały wpływ na rynek pożyczek bankowych i sprawność przedsiębiorstw.